6조 부동산 믿고 ‘7.2조’에 인수 매도자 테스코 역시 부동산 플레이 긍정적 평가 ‘시장 선진화’ 외치던 고려아연 투자 명분도 잃어 [헤럴드경제=심아란 기자] 10년간 ‘국내 최대 규모 인수합병(M&A)’ 수식어를 지키고 있는 홈플러스가 법정관리라는 최후를 맞이했다. 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스는 홈플러스의 부동산 자산을 믿고 투자 청사진을 그렸으나 기업가치 개선에 실패했다. 단기적으로 MBK는 투자 원금 손실 위험이 커졌고 장기적으로는 자본시장에서 가장 중요한 신뢰를 저버린 점이 치명적이다. 게다가 ‘시장 선진화’를 외치며 고려아연 인수 필요성을 강조했으나 투자 명분마저 스스로 잃었다는 평가다. 7.2조에 사들인 홈플러스, 리츠 상장 불발이 뼈아팠다 9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 2015년 MBK는 7조2000억원에 홈플러스를 인수하면서부터 ‘부동산 플레이’를 계획했다고 알려진다. 당시 6조원 이상이던 홈플러스의 부동산 자산을 엑시트(투자금 회수) 수단으로 활용하

어피니티 9.05%, 싱가포르투자청 4.5% 전량 매각 민병철 어피니티 대표, 대화와 타협 추진 컨소시엄 내 IMM PE·EQT 지분 미포함 [헤럴드경제=심아란 기자] 사모펀드(PEF) 운용사 어피니티에쿼티파트너스(이하 어피니티)와 싱가포르투자청(GIC)이 교보생명 지분을 정리한다. 투자 원금 대비 일부 손실을 감내한 대신 신창재 교보생명 회장과 타협을 선택했다. 어피니티 컨소시엄 내 IMM프라이빗에쿼티와 EQT파트너스는 이번 지분 처분에 합류하지 않았다. 7일 어피니티는 신 회장에 지분 9.05%에 대해 풋옵션을 행사해 처분에 성공했다. GIC 역시 보유 지분 4.5%를 같이 정리했다. 이들은 총 7000억원을 회수한다. 풋옵션 행사가는 주당 23만4000원으로 투자 단가(24만5000원)보다 낮게 책정됐다. 민병철 어피니티 대표는 신 회장 측과 대화 물꼬를 터 협의를 진행해 오면서 합의점을 찾은 모습이다. 민병철 어피니티 한국총괄대표는 “모든 이해당사자들과 윈윈할 수 있는 합리적

금융부채 급한 불 끄려 선제적 신청 매장 매대 비면 영업 현금창출 막혀 홈플러스 ‘존속가치’에 치명상 우려 메리츠 담보신탁권에 경기침체 겹쳐 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스의 홈플러스 회생신청을 두고 논란이 이어지고 있다. 금융부채라는 급한 불을 끄려고 이례적으로 선제적 기업회생을 택했으나 상품권에 이어 일부 거래처까지 ‘손절’하면서 영업 자체에 제약이 생기는 분위기다. 일각에서는 전국 곳곳에 거점을 둔 대형마트와 기업형슈퍼마켓(SSM)의 ‘최소한의 경쟁력’을 믿은 MBK의 오판이라는 지적도 나온다. ▶영업현금 막히면 존속가치 산출 치명적=7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 MBK의 홈플러스 회생 돌입의 경우 사전에 정보가 전혀 흘러나오지 않았던 터라 시장 참여자들 상당수가 상황 파악에 분주해졌다. 무엇보다 민간 주도의 구조조정을 위해 고안된 ‘PEF 제도’를 감안하면 동북아 최대 펀드인 MBK가 자구 노력 없이 ‘선제적 기업회생’을 선택한 점에 비판적인 시선도 공존한다

선제적 기업회생신청, 거래처 납품 중단 매대 비면 영업현금 창출도 불가능…‘존속가치’ 치명적 메리츠 담보신탁권에 부동산 경기침체 ‘첩첩산중’ [헤럴드경제=심아란 기자] 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스가 홈플러스의 회생신청을 두고 논란이 이어지고 있다. 금융부채라는 급한 불을 끄려고 이례적으로 선제적 기업회생을 택했으나 상품권에 이어 일부 거래처까지 ‘손절’하면서 영업 자체에 제약이 생기는 분위기다. 일각에서는 전국 곳곳에 거점을 둔 대형마트와 기업형슈퍼마켓(SSM)의 ‘최소한의 경쟁력’을 믿은 MBK의 오판이라는 지적도 나온다. 영업현금 막히면 존속가치 산출 치명적 7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 MBK의 홈플러스 회생 돌입의 경우 사전에 정보가 전혀 흘러나오지 않았던 터라 시장 참여자들 상당수가 상황 파악에 분주해졌다. 무엇보다 민간 주도의 구조조정을 위해 고안된 ‘PEF 제도’를 감안하면 동북아 최대 펀드인 MBK가 자구 노력 없이 ‘선제적 기업회생’을 선택한 점에 비

회생신청 직전 유동화시장 820억 조달 금리 6%대 인기상품 증권사 통해 판매 미상환 잔액 절반 가까이 개인익스포저 기관투자자를 상대하는 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스가 홈플러스 기업회생신청 직전 개인투자자에게 인기상품으로 통하는 ‘홈플 기업어음(CP)’ 등을 증권사를 통해 판매한 것으로 파악돼 모럴 해저드(도덕적 해이) 논란이 일고 있다. 투기등급 직전까지 떨어진 홈플러스의 단기신용등급 상황을 인지했을 가능성이 높은데 관련 상품에 투자한 개인 자금에 대한 상환 책임은 피하려고 했다는 지적이다. 6일 투자은행(IB) 업계에 따르면 홈플러스는 그동안 단기자금시장과 유동화시장에서 운전자본을 마련해 왔다. 매출 발생 이후 영업현금이 유입되는 사이 유동성 공백을 외부차입으로 메워온 상황이다. 주로 기업어음(CP)과 전자단기사채, 자산유동화단기사채(ABSTB) 등을 발행했으며 한국예탁결제원에 따르면 미상환 잔액은 총 5599억원을 기록 중이다. 그러다 지난달 말 단기신용등급이 A

삼일PwC, M&A대응 전략 세미나 관련 실무자 300여명 참석 후끈 트럼프 2기 행정부 출범 이후 보호무역주의, 금리인하 지연, 지정학적 리스크까지 인수합병(M&A) 시장에 비우호적인 매크로 환경이 조성되고 있다. 그러나 그 어떤 상황도 올해 기관전용 사모펀드(PEF) 운용사의 저력을 막을 수 없다는 분석이 나왔다. 매년 드라이파우더(미소진 투자금액) 최고치를 경신하는 가운데 충분한 자금력을 바탕으로 M&A 시장 회복을 주도할 것이란 전망이다. 삼일PwC(대표이사 윤훈수)는 지난 5일 서울 용산구 본사 2층 아모레홀에서 ‘2025년 인수합병(M&A) 시장 전망과 대응전략’을 주제로 세미나를 개최했다. 이날 기업 등 M&A 관련 실무자 300여명이 참석하며 M&A 시장에 대한 높은 관심을 보였다. 민준선 삼일PwC 딜 부문 리더(대표)는 개회사를 통해 “이번 세미나는 글로벌 PwC와 삼일 전문가들이 국내외 M&A 시장에 대한 깊이 있는 고민을 통해 시사성이 있는 주제와 산업을 선정해

삼일PwC M&A 세미나 포럼, 기업 실무자 300여명 참석 장기화된 포트폴리오, LP 회수 요구로 딜 확대 기대 드라이파우더 충분, K뷰티·환경사업 ‘주목’ [헤럴드경제=심아란 기자] 트럼프 2기 행정부 출범 이후 보호무역주의, 금리인하 지연, 지정학적 리스크까지 인수합병(M&A) 시장에 비우호적인 매크로 환경이 조성되고 있다. 그러나 그 어떤 상황도 올해 기관전용 사모펀드(PEF) 운용사의 저력을 막을 수 없다는 분석이 나왔다. 매년 드라이파우더(미소진 투자금액) 최고치를 경신하는 가운데 충분한 자금력을 바탕으로 M&A 시장 회복을 주도할 것이란 전망이다. 삼일PwC(대표이사 윤훈수)는 5일 서울 용산구 본사 2층 아모레홀에서 ‘2025년 인수합병(M&A) 시장 전망과 대응전략’을 주제로 세미나를 개최했다. 이날 기업 등 M&A 관련 실무자 300여명이 참석하며 M&A 시장에 대한 높은 관심을 보였다. 민준선 삼일PwC 딜 부문 리더(대표)는 개회사를 통해 “이번 세미나는 글로벌

기업회생신청 직전에도 유동화시장서 820억 조달 CP·ABSTB 등 만기 6개월 이하 단기물, 6%대 고금리로 인기 상품 미상환 잔액 5600억, 개인 익스포저 ‘절반’ 예측 [헤럴드경제=심아란 기자] 기관투자자를 상대하는 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스가 홈플러스 기업회생신청 과정에서 ‘개인’을 간과해 논란이 예상된다. 홈플러스가 발행한 단기금융증권이 리테일 시장에서 재판매되는 가운데 개인투자자 자금에 대해 상환 책임을 다하지 않았다는 지적이다. 기업회생신청 직전까지 유동화시장에서 자금을 마련한 만큼 담보도 없이 묶여 있는 개인 자금 역시 수천억원대로 관측되고 있다. 6일 투자은행(IB) 업계에 따르면 홈플러스는 그동안 단기자금시장과 유동화시장에서 운전자본을 마련해 왔다. 매출 발생 이후 영업현금이 유입되는 사이 유동성 공백을 외부차입으로 메워온 상황이다. 주로 기업어음(CP)과 전자단기사채, 자산유동화단기사채(ABSTB) 등을 발행했으며 한국예탁결제원에 따르면 미상환 잔액

국민연금, 캠코 등 다수의 연기금·공제회 출자 성동조선해양, 우진기전 등 회수 트랙레코드 ‘탄탄’ 스페셜시츄에이션 투자 확대 예상 [헤럴드경제=심아란 기자] 국내 사모펀드(PEF) 운용사 큐리어스파트너스(이하 큐리어스)가 설립 후 세 번째 블라인드 펀드를 성공적으로 결성했다. PE의 펀드레이징 혹한기가 이어지는 가운데 투자 성과를 바탕으로 자금 모집을 시작한 지 5개월 만에 역대 최대 규모 펀드를 선보였다. 5일 투자은행(IB) 업계에 따르면 큐리어스의 3호 블라인드 펀드는 한국자산관리공사가 중·후순위를 제공하는 약 2600억원 규모의 펀드와 국민연금 등이 참여하는 약 1700억원 규모의 펀드가 병행펀드 구조로 결성됐다. 1500억원 규모였던 직전 블라인드 펀드 대비 3배 가까이 증액하는 성과를 올렸다. 큐리어스는 작년 8월 한국자산관리공사를 앵커출자자로 확보한 이후 국민연금, MG새마을금고중앙회, 과학기술인공제회, 군인공제회 등 다양한 출자기관들로부터 자금을 모집하며 약 5개월

디폴트 아닌데 ‘선제적 기업회생’ 개시 등급 강등에 채무조정 시간 확보 염두 과도한 부채…자기자본 회수 힘들 듯 “PE가 직접 버티지 않고 ‘선제적’으로 기업회생을 신청한 것은 이미지 훼손이 불가피하다.” 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스가 포트폴리오 기업 홈플러스의 기업회생절차를 개시하면서 PE 업계도 놀란 기색이 역력하다. 당장 디폴트(채무불이행)가 아니지만 유동성 고갈을 미연에 방지하기 위해 회생을 선택한 점이 낯설다는 평가다. MBK는 홈플러스의 단기 자금 우려를 말하고 있으나 시장에서는 메리츠그룹에서 일으킨 1조2000억원 규모 차입금이 단초일 수 있다고 분석한다. ▶단기신용등급 강등, 전체 차입금 조기상환 우려했나=지난 4일 서울회생법원은 홈플러스가 기업회생을 신청한 지 11시간 만에 절차 개시와 동시에 사업계속을 위한 포괄허가 결정을 내렸다. 결정 배경으로 오는 5월 홈플러스의 자금 부족 사태를 우려한 것으로 보인다. 5월은 홈플러스가 메리츠그룹을 대상으로 리파